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丰厚资本2017投资管理战略揭晓

猎云网 2017-12-07

猎云网(微信:ilieyun

创办至今丰厚资本已有四年时间,这个由4个男人组成的“投资行业F4”早已著称于创投界。 在本次2017丰厚资本内部论坛暨投资&管理战略发布会上,“投资行业的F4”,丰厚资本四位创始人谭群钊、杨守彬、岳弢、吴智勇集体出现,猎云网(ilieyun)也应邀参与本次会议。

据猎云网(ilieyun)了解,丰厚资本目前已在北京、上海、深圳开设办公室,并已投出110多个项目。其中,丰厚资本在文娱体育领域一共投了1.5亿元,平均投资年限1.8年,38个项目,年化收益是53%,所投项目获得的融资额(不算丰厚投资额)是5.2亿元。

以下是整理的演讲实录:

谭群钊:以变化为魂,以时间为友

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在2013年、2014年的时候,正好进入到移动互联网上产生内容,或者是在移动互联网上服务于生活的应用,向生活渗透的阶段,所以当时丰厚资本投资定了四个方向:一、泛娱乐。二、大消费。三、产业互联网(我们投了相当一部分的SaaS和大数据服务)。四、金融创新(相对较少)。

两年过去了,我们看到了越来越多的变化,第一是网络必然产生数据,数据最后会产生智能。纯粹的模式创新确实空间不大了。但是我们在连接过程当中创造数据,用数据产生智能,用智能提升效率或者是产生新功能。我们把大数据和人工智能作为一切投资的主要基础。我们首先要看这个项目是不是能产生丰富数据,这个数据能不能为用户创造价值,这是我们现在整个投资逻辑的底层组成部分。

另一方面,在连接层面,大家知道移动互联网主要谈的是手机,最近几年手机已经非常饱和了,但是有越来越多的设备加入到环境当中,七八年前我们吹牛的物联网这几年终于要落地了。我们仍然以互联网为基础,但是不再局限于移动互联网,而是扩充到更多的物联网领域。

再往上,从连接层进入到应用层,和以前差不多,就是简单的两个逻辑,要么是save time,要么是kill time。因此我们重新归类了我们的投资领域,现在我们在应用层面主要是三个:

一、文娱体育。

二、新消费。

三、大数据和智能技术。

那么丰厚资本在下一步的演化方向是什么?

在行业领域,丰厚资本的大方向是文娱体育、新消费和物联网相关的新技术方向。我们在投资的过程当中总结,一定要钻研细分领域,成为这个行业专家,并且不断的整合优秀项目,主动挖掘新的好的项目。很多项目都是要自己主动出击的,所以我们放弃了一大片森林,聚焦在几个细分领域当中。并且这几个细分领域产生了聚合效应。

这是三个大的板块进一步细分。在文娱体育当中,我们主要聚焦于两个Game(即游戏和体育)、新消费领域、大数据和智能技术。

丰厚资本在投核心板块的时候是如何区分的呢?

首先我们有大量To B服务,在每一个领域都有,我们认为每一个行业都需要技术支撑,当然是这个行业里面我们希望可以投到比较核心、关键、不可替代的服务。我们刚刚说过,我们在游戏领域,我们有各种引擎,包括中国最好的H5游戏引擎layabox,类似这样的底层服务,将来竞争激烈,对底层没有影响,反而是坐收渔人之利,这是一个底层的东西。第二个是流量,我们所有To C项目都需要流量,流量是最重要的资源。所以说我们在垂直领域,比如说我们在房的领域投了“真叫卢俊”,为什么?因为他通过自媒体,聚合了大量想买房,正在买房人的流量,这个流量就很有价值,“日食记”聚集了上亿的看美食视频的人,你随便卖点美食不是非常容易吗?最后是变现,这就要看利润率了,最后可能需要变现,但是我们这三块都有涉猎,我们也希望三者之间能够相互整合。

最后是交叉火力。我们刚刚说,一定要靠技术和应用领域的某一个具体需求结合。前两天高晓松解读了《三体》,又提了降维打击,我们也希望通过新技术对某一个领域进行降维打击。

岳弢:变化的世界,不变的人性

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首先来说一下为什么要投文娱体育,一定要从产业到底有多大?这个产业未来发展有多大空间来看待这个问题?我曾经和中欧的李善友教授讨论过这个问题,我们一起总结的是说,人性有变化,但是很少。在不可预知的未来当中,人性的变化是可判断的。

首先谈一下这个产业,说这个产业的大还是小,我们从不同国家的对比就可以看出来。我们来看美国、日本、欧洲、韩国、中国的文娱体育的情况。首先我们看美国和中国的对比,美国的文化占GDP比重25%,体育是2.9%,而中国是4.5%和0.6%。我们和他们的差距是非常大的,这代表着我们有非常大的追赶空间。第二,我们看一下中美文娱体育表现,网络直播、网络游戏、电视这些是我们的特点,我们的付费和美国的付费情况对比来看,说明我们在新的文化消费形式下,我们和他们的ARUP值来比,我们是没有差距的,甚至还略微领先一些,中国人愿意在这方面大量付费。而且我们的之间的产值有巨大差距,我们的付费很有动力,也就是说在未来可以预判的时间点内,我们会有非常大的市场,而这个市场当中会产生非常大的独角兽。

至于说体育的结构,我们非常的单一。看美国的体育结构,他们最少的体育场馆是12%,而我们的体育用品占了79%,但是现在GDP的发展,人均可支配收入的发展,都决定了这个结构要被打破。

到2020年我们是1+3万亿,1万亿的文化娱乐市场,3万亿体育市场,万亿级市场至少可以孵化百亿级公司,我们的增长率分别是15%、20%。这是超过国内99%的产业增长率的。每年新出生儿童有2000万,二胎政策再开放,应该会超过这个数字的。就为未来持续的文化产业消费提供助力。所以由上我们介绍的资料,我觉得文娱体育产业是值得每一个做投资的,或者是值得在座的每一位LP关注的领域。

为什么把文化体育放在一起讲呢?首先从国家角度来提的都是文体部分加,我们在做产业分析的时候,我们发现文化和体育有非常强的共通性,我们在投资过程当中,不断总结和分析,我们觉得我们应该掌握文化的什么东西才可以真正理解它们,去投好的项目?我觉得应该是掌握文化、体育这个共通领域的演化共性。因为一定是有变化的,我要找到不变的是什么才可以去做判断。我总结了几个通性:

一、单一到多元。

二、亚文化到主流文化。

三、严肃到轻松。

四、精英到平民。

有共性,也有变化,所以在这个时代是有特征码的。至少在我看来这个时代的特征码比较明显的有几点,在投资的时候,我们遵照这几点,当然特征码也会变化,我们也在与时俱进。

一、化繁为简。例如从D0ta到王者荣耀。

二、千人千面。在信息大爆炸时代你要给我省时间,但是在信息大爆炸时代,在多元化的时代,你要更好的给我花时间。如果说要去投文化产品的时候,我们要看这个产品是不是用到这种思维模式。

三、碎片化。这个碎片化是消费场景的碎片化、时间的碎片化。因为我们物理环境,载体的改变,改变了我们的行为。例如KEEP,几个动作就能完成运动。

四、专业化。我和很多人有一定的争议,但是我还是坚持我的观点。我觉得专业化也是当下文化体育非常重要的一个特征。为什么专业化是很重要的特征?因为如果我把文化体育当成一个培训项目,接受的人,接受这个产品的人是不是希望得到专业化培训,而过去我们所体验的这些项目,其实只是我们自己去瞎玩。这就是我们在选项目时也要看的,他做的够不够专业,包括我们看文化内容,从UGC到PGC是从业余到专业的变化。例如斗鱼和日食记。越来越多人在做专业化的东西,提供给大众,这是非常好的趋势和特征。

五、社群化。 “真叫卢俊”也是自媒体时期社群化的表现,像《罗辑思维》,喜欢的就超喜欢,不喜欢的就超恨,锤子也是如此。“真叫卢俊”也是,喜欢你我就超爱你,喜欢你的都是一帮一样的独立粉丝,是一个社群,这个社群就可以托起这个自媒体泛化开来,最后涉及到交易和渠道,所以我觉得社群化这一点是非常明显的特征。

六、跨界渗透。这是文化体育当中非常好的,我也是投文化体育最喜欢的东西。而且它的跨界渗透一定比其他产业跨界渗透更厉害,因为文化领域绝大多数是直接接触C的,它可以快速IP化,好处是可以带来大量的廉价流量。

最后总结一下文娱体育的投资。其实因为人性是善变的,因为未来是不可知的,所以我所说的一切都是错的。我们唯一要做的事情就是以一个空卑的心态去做事情,最后一句话就是路漫漫其修远兮,吾将上下而求索。

杨守彬:丰厚资本消费升级的“五新”策略

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什么丰厚资本要去花这么多的时间,这么多的精力研究消费升级,投资消费升级?基础的支撑是什么?我们从数据角度给大家做一个汇报。首先我想说消费升级有巨大潜力一定来自于基础的结构性变化。

第一,消费要放大,你花钱更多来源于你赚得更多。

第二,我们纵观全世界,当人均GDP达到8100美金之后,消费就会迎来爆发式的增长。

第三,其实过去大多数的消费还是围绕着衣食住行这些基础的人的生理上的需求。而通过前几年,我相信更往后更多消费是来自于人吃饱了之后干什么?因为吃饭不是问题,吃好玩好才是更大问题。这就会造成什么呢?非必需品消费比例在增加,很多不是吃、住的问题,更多是让生命更健康、更有意思、更娱乐、更有品质、更有质量的消费。包括文娱体育也是如此。这三者我们认为文娱教育医疗等服务型行业消费占比越来越高,消费要放大要增强,首先要有消费的实力,最后我们再给他消费的能力,整个消费才会起来,这是一个基础的支撑。

我们说消费升级,或者说消费会极速扩张和增大来自于五个方面,我们会从这五个方面来判断我们要投资的投资对象是否符合这“五新”或者说从哪一个方面解决了问题,包括新用户、新场景、新关系、新技术、新品牌。

一、新用户:从一切从需要和想要出发。如果说我们的消费产品可以找到特定的精准的人群,把他们服务好就够了。

现在整个社会充满娱乐元素、娱乐消费,消费要娱乐化,现在的品牌是莫装X,装X被雷劈。这些人群的变化要把握,不同的品牌,不同的创业品类要去捕捉到精准的人群,这叫新消费的新用户、新人群。

二、新技术:科技与数据是优化给够的第一生产力。

新技术会给很多的消费,很多原来的行业产生摧毁式的碾压,那我们要不要关注新技术呢?这是第二个“新”。

三、新场景:渠道建设的推力和拉力关系。

四、新关系:在科技进步的基础上重构产业环节的关系。新关系主要是指厂商、品牌、渠道和客户之间的关系。这个关系总结下来,我们的理解是这些关系之间,或者说由这些关系形成的渠道之间,一定会越来越短,并且渠道或者是关系越来越多。

五、新品牌:完成用户价值实现的新路径。过去绝大多数品牌的形成或者是塑造成功都是这样的路径,先有知名度,再有美誉度,最后形成忠诚度。但是这种模式现在已经失效了,未来会更加失效。其实在很大程度上,新商业和旧商业的分水岭,关键词就是“精准”。

过去是知名度、美誉度、忠诚度,过去是一个正漏斗,现在是倒漏斗,过去用户从多到少,现在用户是从少到多。在目前的时代下,一个砝码就是一颗匠心打天下,你一定要把你的产品做好,赢得初步用户的超级认可,和你共建这个品牌社群,才有可能真正的制胜。

核心我想说,在消费领域的投资,或者说我们的创业,核心观点就是走老路无法遇到新未来。尤其我认为,在一个时代的接驳面前,这种技术、思想、认知的迭代是非常重要的。所以任何时候,最可贵的做法就是以对未来的判断做今天,才是最正确的创业姿势,你对未来研究明白了,才是最重要的。

吴智勇:数据解析万物,智能连接未来,技术改变生活

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大数据,其实很多项目在这个阶段只是大数据的阶段,离智能还非常远,而智能是以大数据为基础的,没有海量的数据训练很多东西就无法去智能。而获得大数据一定需要各种各样物联网传感器,未来这三者有一定的关系又有区别。

而丰厚资本投大数据项目,过去几年我们见了很多项目,因为创业很多人都愿意给自己贴标题,O2O热门就是O2O+,大数据热门就是大数据+,人工智能热的时候就是人工智能+。因此我们是需要有甄别能力的。过去几年我们见了很多号称自己是大数据的项目。但是我们会有自己的标准,首先我们会判断你这个数据是否有持续稳定的来源。

第二,这些数据是不是具备挖掘价值是非常关键的。对于我们来说,如果说只能获得单维或者是一两个维度的数据,这些数据未必是有价值的。只有拿到多维的数据,可以给用户做多维画像的大数据挖掘项目才会更加有价值。

第三,重应用而非基础设施。对我们丰厚资本来说,更多是重应用的投资,基础设施方面我们也投不起,数据支撑、数据服务都是大的国企,大的运营商,BAT去布局的,我们投的更多是基于数据应用的。我们投了很多项目,我们也举了一些例子,实际上多数项目都是在垂直行业的应用。

还有我们非常看重创始团队的产品化能力。产品化能力非常关键,最近我们看了一个项目,还派人做了深入调研,团队非常厉害,创始人是这个行业协会的评审专家、会长,是一个工业大数据的项目。但是我们看了之后还是放弃了,因为我们发现它的产品做得不好,虽然说抓用户痛点抓得可以,但是产品化能力,甚至是产品的模块设计,各种各样的东西并没有把用户痛点给解决掉,你仅仅友好的技术,有很好的沉淀,但是产品不行的话,这个欠缺还是比较重的。因此我们还会观察一段时间,他是否能把产品做好。

最后讲讲物联网。你投大数据,投智能技术不可避免的就一定要看物联网的东西,或者说一定要看物联网,因为涉及到很多传感器,很多的数据处理。现在整个物联网的东西,对于我们而言还是相对比较早期的,包括你说万物互联,家电设备互联,我觉得这些用户场景还不够成熟,还需要一个发展过程。当用户场景很成熟,用户需求很成熟的时候,包括真正智能的时候,消费级产品都很智能的时候,物联网的春天就到来了。

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